18일 IMF(국제통화기금)이 작년 10월 펴낸 <글로벌 금융안정보고서>에 따르면, <한국>의 환노출 달러자산은 외환시장 월간 거래량의 25배에 가까운 것으로 드러났다.
해당지표는 각국 외환시장이 환율변동충격을 얼마나 흡수할 수 있는지를 가능하는데 활용된다.
환노출 달러자산은 민간보유 달러표시자산중 환헤지(위험회피)를 하지 않은 자산이라, 외환시장 대비 배율이 클수록 환율변동성 매우 취약하다.
IMF는 <일부국가는 달러자산 환노출이 외환시장 깊이(거래량)에 비해 불균형적으로 크다>고 지적했다.
<환헤지 쏠림>가능성도 경고했다. 달러가치가 급변할 때 민간투자자들이 손실을 막기 위해 동시에 환헤지에 나설 경우, 시장이 이 수요를 감당하지 못해 환율변동성이 걷잡을 수 없이 커질 수 있다.
IMF는 <시장기능을 회복하기 위해 중앙은행의 개입이 필요할 수 있으며, 이 과정에서 외환보유고 소진이 불가피할 것>이라고 경고했다.
외환시장 대비 환노출 달러자산 배율이 가장 높은 곳은 대만으로 약45배에 달했다. 대만은 <한국>보다 외환시장 규모가 작아 배율이 높았다.
일본은 달러자산규모가 가장 컸지만 외환시장규모도 커서, 배율은 20배미만으로 나왔다.
독일·프랑스 등 유럽주요국은 외환시장 대비 환노출 달러자산 배율이 1자릿수를 기록했다.
